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公开发行方式

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如何决定发行方式

发行方式指的是在发行市场上,企业经销的方法。各个国家社会形态、经济发展水平、金融制度、经济体制、金融市场管理都有差异,所以发行方式也不同。1.根据企业发行对象不同,可分为公募发行和私募发行公募发行也叫公开发行,是发行者没有特定对象,向社会大众公开推销的集资方式。公募发行的特点是:一是发行要求严格,发行者要向管理机关提交发行注册申请;公开企业财务状况,要接受证券评级机构资信评定;二是发行成本高,发行期限长;三是通过发行,能加强发行者的社会知名度;四是流动性高,易进行交易转让;五是发行中不需要提供优惠条件。私募发行也叫私下发行,是发行者只对特定的投资者发行的集资方式。一般把与发行者有某种关系的投资者作为发行对象。一类是个人投资者,如使用发行单位产品的用户或发行单位的内部职工;另一类是单位投资,如金融机构,与发行者有密切交往关系的企业等。私募发行的特点是:一是节约发行费用,降低发行成本;二是节省发行时间,不需要到管理机关办理发行注册手续;三是不能上市公开转让;四是发行条件优惠;五是发行者经营管理易受投资者干涉;六是发行顺利,不易失败。目前,公募发行已成为一种主要发行方式固定下来。采用私募发行的有两种情况,一是信誉度和知名度低,在证券市场上竞争力差的中小企业;二是名声显赫的大企业,有把握实现大额发行,可节省发行成本。2.按是否有中介机构参加划分为直接发行和间接发行直接发行,指发行者不委托专门的证券发行机构,直接向投资者推销。其特点是:第一,可以节约发行费用,集资成本较低;第二,发行数量少,适宜小额发行;第三,发行手续复杂,需要专门人才,有丰富的推销经验和较多的代理机构,只有信誉极高的企业才采用这种方法发行。间接发行,是指发行者通过中介机构发行。包括三种形式:代销,发行人把销售的事务委托承销商去代办,发行人承担发行中的风险。承销商是发行人的代销人,发行价格要按发行者意愿,能销多少股就销多少股,发行期满推销不完可退给发行者,发行的风险承销商不担保,由发行人完全负责。余额包销,这种方式是发行人就发行业务与承销商两方签订承销合同,合同书上要写明当承销商不能全部销售的时候,剩余部分要由承销商全部买下。这种方式的好处在于把一部分发行的风险转移给了承销商,也降低了发行费用。余额包销的方式多为西方国家所采用。包销,其具体操作程序是承销商先对发行进行资信调查,当认为其各方面条件适合自己业务需要时,与发行企业签订包销合同,承销商以自己名义买下全部发行的,并垫支相当于发行价格的全部资金,等待有利机会,将上市出售。一般承销商先是以较低价格从发行者手中购入后,再以略高价格向外发售,买价与售价间的差额是承销商收入,这个收入再减去发行中的一切费用,余下的余额就是承销商的包销利润。包销方式的优越性是发行者不必承担发行股票风险,并且可一次性得到全部资金,但这种发行方式也有不尽如人意之处,对发行者说,卖给承销商时价格较低,实质上是支付了较多的发行成本,且不可能获得溢价发行的好处。3.根据发行条件和投资者的决定方式,可分为招标发行和非招标发行招标发行是由发行者先提出发行的内容和销售条件,由承销商(中介机构)投标,在规定的开标日期开标,出价最高的获总经销权,又叫“公募招标”;非招标发行,也叫协商议价发行,指发行者与承销者直接协商发行条件,以适应企业需要和市场状况。

发行方式:簿记建档集中配售和簿记建档向承销团设置的营业网点公开发行的区别

簿记建档集中配售和簿记建档营业网点公开发行的区别主要是销售模式的不同。
1、集中配售指采用配额制,根据客户的预约情况申报额度,汇总后再向上级分销机构申请,额度下来后,再配售分给不同的客户。
2、承销营业网点公开发行是把所有额度都放在网点销售系统中统一销售,先买先得,售完为止。
簿记建档是一种系统化、市场化的发行定价方式,包括前期的预路演、路演等推介活动和后期的簿记定价、配售等环节。
簿记建档是一种系统化、市场化的发行定价方式,包括前期的预路演、路演等推介活动和后期的簿记定价、配售等环节。簿记建档人一般是指管理新发行出售证券的主承销商。其具体流程为,首先进行预路演,根据反馈信息并参照市场状况,簿记建档人和发行人共同确定申购价格区间;然后进行路演,与投资人进行一对一的沟通;最后开始簿记建档工作,由权威的公证机关全程监督。簿记建档人一旦接受申购订单,公证机构即刻核验原始凭证,并统一编号,确保订单的有效性和完整性。簿记建档人将每一个价位上的累计申购金额录入电子系统,形成价格需求曲线,并与发行人最终确定发行价格。

按发行主体区分,可分为什么种类?

的种类繁多,且随着人们对融资和证券投资的需要又不断创造出新的形式,在现今的金融市场上,的种类可按发行主体、发行区域、发行方式、期限长短、利息支付形式、有无担保和是否记名等分为九大类。
1.按发行主体分类根据发行主体的不同,可分为、金融和公司三大类。第一类是由发行的称为,它的利息享受免税待遇,其中由中央发行的也称公债或国库券,其发行的目的都是为了弥补财政赤字或投资于大型建设项目;而由各级地方机构如市、县、镇等发行的就称为地方,其发行目的主要是为地方建设筹集资金,因此都是一些期限较长的;在中还有一类称为保证的,它主要是为一些市政项目及公共设施的建设筹集资金而由一些与有直接关系的企业;公司或金融机构发行的,这些的发行均由担保,但不享受中央和地方的利息免税待遇。第二类是由银行或其它金融机构发行的,称之为金融。 金融发行的目的一般是为了筹集长期资金,其利率也一般要高于同期银行存款利率,而且持券者需要资金时可以随时转让。第三类是公司,它是由非金融性质的企业发行的,其发行目的是为了筹集长期建设资金。一般都有特定用途。按有关规定,企业要发行必须先参加信用评级,级别达到一定标准才可发行。因为企业的资信水平比不上金融机构和,所以公司的风险相对较大,因而其利率一般也较高。
2.按发行的区域分类按发行的区域划分,可分为国内能券和国际。国内,就是由本国的发行主体以本国货币为单位在国内金融市场上发行的;国际则是本国的发行主体到别国或国际金融组织等以外国货币为单位在国际金融市场上发行的。如最近几年我国的一些公司在日本或新加坡发行的都可称为国际。由于国际属于国家的对外负债,所以本国的企业如到国外发债事先需征得主管部门的同意。
3.按期限长短分类根据偿还期限的长短,可分为短期,中期和长期。一般的划分标准是期在1年以下的为短期,期限在10年以上的为长期,而期限在1年到10年之间的为中期。
4.按利息的支付方式分类根据利息的不同支付方式,一般分为附息、贴现和普通。附息是在它的券面上附有各期息票的中长期,息票的持有者可按其标明的时间期限到指定的地点按标明的利息额领取利息。息票通常以6个月为一期,由于它在到期时可获取利息收入,息票也是一种有价证券,因此它也可以流通、转让。贴现是在发行时按规定的折扣率将以低于面值的价格出售,在到期时持有者仍按面额领回本息,其票面价格与发行价之差即为利息;除此之外的就是普通,它按不低于面值的价格发行,持券者可按规定分期分批领取利息或到期后一次领回本息。
5.按发行方式分类按照是否公开发行,可分为公募和私募。公募是指按法定手续,经证券主管机构批准在市场上公开发行的,其发行对象是不限定的。这种由于发行对象是广大的投资者,因而要求发行主体必须遵守信息公开制度,向投资者提供多种财务报表和资料,以保护投资者利益,防止欺诈行为的发生。私募是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的。该的发行范围很小,其投资者大多数为银行或保险公司等金融机构,它不采用公开呈报制度,的转让也受到一定程度的限制,流动性较差,但其利率水平一般较公募要高。
6.按有无抵押担保分类根据其有无抵押担保,可以分为信用和担保。信用亦称无担保,是仅凭发行者的信用而发行的、没有抵押品作担保的。一般及金融都为信用。少数信用良好的公司也可发行信用,但在发行时须签订信托契约,对发行者的有关行为进行约束限制,由受托的信托投资公司监督执行,以保障投资者的利益。 担保指以抵押财产为担保而发行的。具体包括:以土地、房屋、机器、设备等不动产为抵押担保品而发行的抵押公司、以公司的有价证券(股票和其他证券)为担保品而发行的抵押信托和由第三者担保偿付本息的承保。当的发行人在到期而不能履行还本付息义务时,持有者有权变卖抵押品来清偿抵付或要求担保人承担还本付息的义务。
7.按是否记名分类根据在券面上是否记名的不同情况,可以将分为记名和无记名。记名是指在券面上注明债权人姓名,同时在发行公司的帐簿上作同样登记的。转让记名时,除要交付票券外,还要在上背书和在公司帐簿上更换债权人姓名。而无记名是指券面未注明债权人姓名,也不在公司帐簿上登记其姓名的。现在市面上流通的一般都是无记名。
8.按发行时间分类根据发行时间的先后,可以分为新发和既发。新发指的是新发行的,这种都规定有招募日期。既发指的是已经发行并交付给投资者的。新发一经交付便成为既发。在证券交易部门既发随时都可以购买,其购买价格就是当时的行市价格,且购买者还需支付手续费。
9.按是否可转换来区分,又可分为可转换与不可转换。
可转换是能按一定条件转换为其他金融工具的,而不可转换就是不能转化为其他金融工具的。可转换一般都是指的可转换公司,这种的持有者可按一定的条件根据自己的意愿将持有的转换成股票。

发行过程是什么样的?

公司发行程序:
发行公司的主要程序有:
1.作出决议或决定
股份有限公司、有限责任公司发行公司,由董事会制订方案,股东会作出决议;国有独资公司发行公司,应由国家授权投资的机构或者国家授权的部门作出决定。
2.申请发行
公司在作出发行公司的决议或者决定后,必须依照公司法规定的条件,向国务院授权的部门提交规定的申请文件,报请批准,所提交的申请文件,必须真实、准确、完整。向国务院授权的部门提交的申请文件包括:公司登记证明、公司章程。公司募集办法、资产评估报告和验资报告。
3.发行公司的批准
国务院授权的部门依照法定条件负责批准公司的发行,该部门应当自受理公司发行申请文件之日起三个月内作出决定;不予审批的,应当作出说明。
4.公告募集办法
发行公司申请经批准后,应当公告募集办法;在募集办法中应当载明下列事项:(1)公司名称;(2)总额和的票面金额;(3)的利率;(4)还本付息的期限和方式;(5)发行的起止日期;(6)公司净资产额;(7)已发行的尚未到期的公司总额;(8)公司的承销机构。
5.公司的载明事项
公司发行公司,必须在上载明公司名称、票面金额、利率、偿还期限等事项,并由签名,公司盖章。
6.公司存根簿
公司发行公司应当置备公司存根簿。发行记名公司的,应当在公司存根簿上载明下列事项:(1)持有人的姓名或者名称及住所;(2)持有人取得的日期及债务的编号;(3)总额,的票面金额,的利率,的还本付息的期限和方式;(4)的发行日期。
7.发行中不当行为的纠正
国务院授权的部门对已作出的审批公司发行的决定,发现不符合法律、行政法规规定的,应当予以撤销;尚未发行的,停止发行;已经发行公司的,发行的公司应当向认购人退还所缴股款并加算银行同期存款利息。
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举例说明发行为什么有三种方式 坐等

根据票面利率与市场利率的不同,发行方式分为三种:折价发行,平价发行,溢价发行.

按发行主体区分,可分为什么种类?

的种类繁多,且随着人们对融资和证券投资的需要又不断创造出新的形式,在现今的金融市场上,的种类可按发行主体、发行区域、发行方式、期限长短、利息支付形式、有无担保和是否记名等分为九大类。
1.按发行主体分类根据发行主体的不同,可分为、金融和公司三大类。第一类是由发行的称为,它的利息享受免税待遇,其中由中央发行的也称公债或国库券,其发行的目的都是为了弥补财政赤字或投资于大型建设项目;而由各级地方机构如市、县、镇等发行的就称为地方,其发行目的主要是为地方建设筹集资金,因此都是一些期限较长的;在中还有一类称为保证的,它主要是为一些市政项目及公共设施的建设筹集资金而由一些与有直接关系的企业;公司或金融机构发行的,这些的发行均由担保,但不享受中央和地方的利息免税待遇。第二类是由银行或其它金融机构发行的,称之为金融。 金融发行的目的一般是为了筹集长期资金,其利率也一般要高于同期银行存款利率,而且持券者需要资金时可以随时转让。第三类是公司,它是由非金融性质的企业发行的,其发行目的是为了筹集长期建设资金。一般都有特定用途。按有关规定,企业要发行必须先参加信用评级,级别达到一定标准才可发行。因为企业的资信水平比不上金融机构和,所以公司的风险相对较大,因而其利率一般也较高。
2.按发行的区域分类按发行的区域划分,可分为国内能券和国际。国内,就是由本国的发行主体以本国货币为单位在国内金融市场上发行的;国际则是本国的发行主体到别国或国际金融组织等以外国货币为单位在国际金融市场上发行的。如最近几年我国的一些公司在日本或新加坡发行的都可称为国际。由于国际属于国家的对外负债,所以本国的企业如到国外发债事先需征得主管部门的同意。
3.按期限长短分类根据偿还期限的长短,可分为短期,中期和长期。一般的划分标准是期在1年以下的为短期,期限在10年以上的为长期,而期限在1年到10年之间的为中期。
4.按利息的支付方式分类根据利息的不同支付方式,一般分为附息、贴现和普通。附息是在它的券面上附有各期息票的中长期,息票的持有者可按其标明的时间期限到指定的地点按标明的利息额领取利息。息票通常以6个月为一期,由于它在到期时可获取利息收入,息票也是一种有价证券,因此它也可以流通、转让。贴现是在发行时按规定的折扣率将以低于面值的价格出售,在到期时持有者仍按面额领回本息,其票面价格与发行价之差即为利息;除此之外的就是普通,它按不低于面值的价格发行,持券者可按规定分期分批领取利息或到期后一次领回本息。
5.按发行方式分类按照是否公开发行,可分为公募和私募。公募是指按法定手续,经证券主管机构批准在市场上公开发行的,其发行对象是不限定的。这种由于发行对象是广大的投资者,因而要求发行主体必须遵守信息公开制度,向投资者提供多种财务报表和资料,以保护投资者利益,防止欺诈行为的发生。私募是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的。该的发行范围很小,其投资者大多数为银行或保险公司等金融机构,它不采用公开呈报制度,的转让也受到一定程度的限制,流动性较差,但其利率水平一般较公募要高。
6.按有无抵押担保分类根据其有无抵押担保,可以分为信用和担保。信用亦称无担保,是仅凭发行者的信用而发行的、没有抵押品作担保的。一般及金融都为信用。少数信用良好的公司也可发行信用,但在发行时须签订信托契约,对发行者的有关行为进行约束限制,由受托的信托投资公司监督执行,以保障投资者的利益。 担保指以抵押财产为担保而发行的。具体包括:以土地、房屋、机器、设备等不动产为抵押担保品而发行的抵押公司、以公司的有价证券(股票和其他证券)为担保品而发行的抵押信托和由第三者担保偿付本息的承保。当的发行人在到期而不能履行还本付息义务时,持有者有权变卖抵押品来清偿抵付或要求担保人承担还本付息的义务。
7.按是否记名分类根据在券面上是否记名的不同情况,可以将分为记名和无记名。记名是指在券面上注明债权人姓名,同时在发行公司的帐簿上作同样登记的。转让记名时,除要交付票券外,还要在上背书和在公司帐簿上更换债权人姓名。而无记名是指券面未注明债权人姓名,也不在公司帐簿上登记其姓名的。现在市面上流通的一般都是无记名。
8.按发行时间分类根据发行时间的先后,可以分为新发和既发。新发指的是新发行的,这种都规定有招募日期。既发指的是已经发行并交付给投资者的。新发一经交付便成为既发。在证券交易部门既发随时都可以购买,其购买价格就是当时的行市价格,且购买者还需支付手续费。
9.按是否可转换来区分,又可分为可转换与不可转换。
可转换是能按一定条件转换为其他金融工具的,而不可转换就是不能转化为其他金融工具的。可转换一般都是指的可转换公司,这种的持有者可按一定的条件根据自己的意愿将持有的转换成股票。