掉期交易交割期限相同吗,掉期交易怎么获利

掉期交易是什么呢?通俗点,举个例子

掉期交易(Swap Transaction)是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确的说,掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的流(Cash Flow)的交易。
较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。
货币掉期交易,是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下,是指两种货币资金的本金交换。
利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易,一般不伴随本金的交换。
特点:
(1)买与卖是有意识地同时进行的
(2)买与卖的货币种类相同,金额相等
(3)买卖交割期限不相同
掉期交易与前面讲到的即期交易和远期交易有所不同。即期与远期交易是单一的,要么做即期交易,要么做远期交易,并不同时进行,因此,通常也把它叫做单一的买卖,主要用于银行与客户的交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行,故称之为复合的买卖,主要用于银行同业之间的交易。一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。
掉期交易的目的包括两个方面,一是轧平头寸,避免汇率变动引发的风险;二是利用不同交割期限汇率的差异,通过贱买贵卖,牟取利润。
举例: 
买方(钢厂) :国内某钢厂达成一笔于2010年供应钢板产品的合同,预期在2010年3月用好望角型船舶进口总量为75000公吨含铁量为62%的铁矿粉。由于钢厂预计铁矿石价格将会在3个月内大幅上涨,为锁定采购成本,该钢厂将出价105.00美元/公吨干重,购买2010年3月的CFR中国的含铁量为62%的铁矿粉掉期合约。
卖方(铁矿石供应商) 与此同时,某家拥有铁矿石存货的供应商,为了规避铁矿石价格下跌所可能引起的存货价值减少的风险,希望以掉期对冲的方式来抵消现货市场的潜在亏损。该供应商想把铁矿粉的价格锁定在107.00美元/公吨干重。
经纪人 :作为交易双方的中介,场外经纪人把双方撮合在一起,组织其协商后,同意将价格定在106.5美元/公吨干重。

根据交割日的不同,掉期交易可为划分为三种类型

掉期交易(Swap Transaction)是指将货币相同、金额相同而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合起来进行,也就是在买进某种时,同时卖出金额相同的这种货币,但买进和卖出的交割日期不同。掉期交易实际上是由两笔业务构成的。

掉期交易与一般套期保值的不同之处是:掉期交易没有改变交易者手中持有的数额,而是改变了交易者所持货币的期限;掉期交易中强调买入卖出的同时性;掉期的两笔交易金额完全相同,而一般套期保值金额却可以小于第一笔,即做不完全套期保值。

根据交割日的不同,掉期交易可为划分为三种类型。

1.即期对远期的掉期交易(Spot-Forward Swaps)指买进或卖出一笔现汇的同时,卖出或买进一笔期汇的掉期交易,是最常见的一类掉期交易。

2.即期对即期掉期交易(Spot Against Spot)又称为“一日掉期”,指两笔交易都是即期交易,交易金额相同,但交割日相差1天,交易方向相反。一日掉期主要用于银行同业的隔夜资金拆借,目的在于调整短期头寸和资金缺口。

3.远期对远期的掉期交易(Forward Against Forward)是指针对不同交割期限的远期,双方做货币、金额相同而方向相反的两个交易。开展远期对远期掉期交易,其好处是可以尽量利用有利的交易机会。现实中,银行在承做远期对远期掉期交易时,通常会将它拆为两个即期对远期的交易来承做,而真正的远期对远期掉期交易在国际市场上较为少见。

掉期交易的作用

由于掉期交易是运用不同的交割期限来进行的,可以避免因时间不一所造成的汇率变动的风险,对国际贸易与国际投资发挥了积极的作用。具体表现在:
有利于进出口商
1.有利于进出口商进行套期保值。
例如,英国出口商与美国进口商签定合同,规定4个月后以美元付款。它意味着英国出口商在4个月以后将收入一笔即期美元。在这期间,如果美元汇率下跌,该出口商要承担风险。为了使这笔贷款保值,该出口商可以在成交后马上卖出等量的4个月远期美元,以保证4个月后该出口商用本币计值的出口收入不因汇率变动而遭受损失。除进出口商外,跨国公司也经常利用套期保值,使公司资产负债表上外币资产和的国内价值保持不变。
在实质上,套期保值与掉期交易并没有差异。因为在套期保值中,两笔交易的交割期限不同,而这正是掉期交易的确切含义所在。凡利用掉期交易的同样可获得套期保值的利益。但在操作上,掉期交易与套期保值仍有所区别,即在套期保值中,两笔交易的时间和金额可以不同。
有利于证券投资者
2.有利于证券投资者进行货币转换,避开汇率变动风险。
掉期交易可以使投资者将闲置的货币转换为所需要的货币,并得以运用,从中获取利益。现实中,许多公司和银行及其他金融机构就利用这项新的投资工具,进行短期的对外投资,在进行这种短期对外投资时,它们必须将本币兑换为另一国的货币,然后调往投资国或地区,但在资金回收时,有可能发生外币汇率下跌使投资者蒙受损失的情况,为此,就得利用掉期交易避开这种风险。
有利于银行
3.有利于银行消除与客户单独进行远期交易承受的汇率风险。
掉期交易可使银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险,平衡即期交易与远期交易的交割日结构,使银行资产结构合理化。
例如,某银行在买进客户6个月期的100万远期美元后,为避免风险,轧平头寸,必须再卖出等量及交割日期相同的远期美元。但在银行同业市场上,直接出售单独的远期比较困难。因此,银行就采用这样一种做法:先在即期市场上出售100万即期美元,然后再做一笔相反的掉期买卖,即买进100万即期美元,并卖出100万远期美元,期限也为6个月。结果,即期美元一买一卖相互抵消,银行实际上只卖出了一笔6个月期的远期美元,轧平了与客户交易出现的美元超买。

请问市场上的掉期交易是如何避免汇率变动风险的?为什么交割日期不同...

掉期也称为互换让派,是指在约定一段时间内多次以某个价格交割某种资产标的物。掉期因为是事前已经约定好汇率在一段期间以多少结算,所以没有价格变动(也就是没有风险)。第二个问题,因为交割日不同且是多次坦昌贺,结算汇率固定,所以也是没迅唯有汇率风险。CFA的解释大致是这样。

掉期交易是什么意思,掉期交易是什么意思

1.掉期交易凯孙是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。

2.更为准确的说,掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的流的交易。

3.较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。

4.货币掉期交易,是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下,是指两种货币资金的本金交换。

5.利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易,一般不伴随本金的交换。

6.掉期交易和、期权交易一样,已成为国际者旦金融机构规避汇率风盯嫌链险和利率风险的重要工具。

掉期交易的类型

即期对远期的掉期交易
1.即期对远期的掉期交易(spot-forward swaps)
即期对远期的掉期交易,指买进或卖出某种即期的同时,卖出或买进同种货币的远期。它是掉期交易里最常见的一种形式。
这种交易形式按参加者不同又可分为两种:
①纯粹的掉期交易,指交易只涉及两方,即所有买卖都发生于银行与另一家银行或公司客户之间。
②分散的掉期交易,指交易涉及三个参加者,即银行与一方进行即期交易的同时与另一方进行远期交易。但无论怎样,银行实际上仍然同时进行即期和远期交易,符合掉期交易的特征。进行这种交易的目的就在于避免风险,并从汇率的变动中获利。
例如,美国一家银行某日向客户按US$1=DMl.68的汇率,卖出336万马克,收入200万美元。为防止将来马克升值或美元贬值,该行就利用掉期交易,在卖出即期马克的同时,又买进3个月的远期马克,其汇率为US$1=DMl.78。这样,虽然卖出了即期马克,但又补进了远期马克,使该家银行的马克、美元头寸结构不变。虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水,但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。
在掉期交易中,决定交易规模和性质的因素是掉期率或兑换率(swap rate or swap point)。该率就是换汇率。掉期率本身并不是交易所适用的汇率,而是即期汇率与远期汇率或远期汇率与即期汇率之间的差额,即远期贴水或升水。掉期率与掉期交易的关系是:如果远期升(贴)水值过大,则不会发生掉期交易。因为这时交易的成本往往大于交易所能得到的益处。掉期率有买价掉期率与卖价掉期率之分。
一天掉期交易
2.一天掉期交易(one-day swaps)
一天掉期又可分为今日掉明日(today/tomorrow)、明日掉后日(tomorrow/next)和即期掉次日(spot/next)。今日掉明日掉期的第一个到期日在今天,第二个掉期日在明天。明日掉后日掉期的第一个到期日在明天,第二个到期日在后天。即期掉次日掉期的第一个到期日在即期买卖起息日(即后天),第二个到期日是将来的某一天(如即期掉1个月远期,远期到期日是即期交割日之后的第30天)。
远期对远期的掉期交易
3.远期对远期的掉期交易(forward-forward swaps)
远期对远期的掉期交易,指买进并卖出两笔同种货币不同交割期的远期。该交易有两种方式,一是买进较短交割期的远期(如30天),卖出较长交割期的远期(如90天);二是买进期限较长的远期,而卖出期限较短的远期。假如一个交易者在卖出100万30天远期美元的同时,又买进100万 90天远期美元,这个交易方式即远期对远期的掉期交易。由于这一形式可以使银行及时利用较为有利的汇率时机,并在汇率的变动中获利,因此越来越受到重视与使用。
例如,美国某银行在3个月后应向外支付100万英镑,同时在1个月后又将收到另一笔100万英镑的收入。如果市场上汇率有利,它就可进行一笔远期对远期的掉期交易。设某天市场汇率为:
即期汇率:£l=US$1.5960/1.5970
1个月远期汇率:£1=US$1.5868/1.5880
3个月远期汇率:£1=US$1.5729/1.5742
银行的两种掉期交易
这时该银行可作如下两种掉期交易:
(1)进行两次“即期对远期”的掉期交易。即将3个月后应支付的英镑,先在远期市场上买入(期限3个月,汇率为1.5742美元),再在即期市场上将其卖出(汇率为1.5960美元)。这样,每英镑可得益0.0218美元。同时,将一个月后将要收到的英镑,先在远期市场上卖出(期限1个月,汇率为1. 5868美元),并在即期市场上买入(汇率为1.5970美元)。这样,每英镑须贴出0.0102美元。两笔交易合计,每英镑可获得收益0.0116美元。
(2)直接进行远期对远期的掉期交易。即买入3个月的远期英镑(汇率为1.5742美元),再卖出1个月期的远期英镑(汇率为1.5868美元),每英镑可获净收益0.0126美元。可见,这种交易比上一种交易较为有利。