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600446股吧股票行情,金证股份股票新消息

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  • 什么股票属于软件股
  • 金证股份股票是不是重组了
  • 通化天马绿色饮品股票行情(知情人进)
  • 怎样选择偏股和公募基金?解析QFII十四年投资路径
  • 朗新科技会涨到100吗
  • 股票朗新科技什么时候上市
  • Q1:什么股票属于软件股

    应该是3G概念股吧
    亨通光电\永鼎股份\天音控股、中天科技、南京熊猫、武汉凡谷、特发信息\中兴通信
    很多

    Q2:金证股份股票是不是重组了

    经查证核实,金证股份(600446),没有重组公告,只有业绩增长、非公开发行股票的公告,也都是好事,都是对股价利好消息,可以坚定持有或者补仓操作。详见附后公告,仅供参考:
    附件1:最新报道:2023-12-22金证股份(600446)业绩重回高增长通道 平台+战略独立 ,价值应予重视(详见业内点评);
    附件2:【增发】:2023年度拟非公开发行不超过6000.00万股(证监会审核通过) 增发对 象:不超过十名(含十名)符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司、合格境外机构投资者等符合相关规定条件的法人、自然人或其他合法投资者。

    Q3:通化天马绿色饮品股票行情(知情人进)

    股票知识市场的市场深发展A(000001),万科A(000002)ST国农(000004)ST兴源(000005)深振业A(000006),ST大盛(000007)
    分享知识市场的市场/ >股票知识行情市场<a href="http://gupiaozhishihangqing.blogcn.com/dia??rypage.shtml" http://gupiaozhishihangqing.blogcn.com/dia??rypage.shtml 股票

    * ST宝的知识市场的市场投资(000008),南玻A(000012)沙河股份(000014),深康佳A(000016)A(000018)(000019),中冠肾宝一个 />爱色丽黑暗的世界里,长城开发(000021),ST华发A(000020),深赤湾A(000022)A(000023),中国招商地产发展(000024)A(000025)深能源一个(000027)中粮地产(000028),深深房A(000029)(000031)深圳市桑达A(000032)新都酒店(000033)
    ST科健(000035)华联控股(000036)深圳市南山区电A(000037)深鸿基(中集集团(000039)000040),深长城(000042)
    深南光A(000043)深纺织A(000045)泛海建设(000046)* ST康达(000048),德赛电池(000056)* ST赛格(000058)辽通化工(000059),中金(000060),(000049)深天马一个
    方大A(000055)深国商农产品(000061)(000050)
    北方国际深圳华强(000062)中兴通讯(000063)(000065)长城电脑(000066),华侨城A(000069)特发信息(000070)
    海王生物(000078),盐田港(000088)深圳机场(000089),深天健(000090)广聚能源成股份(0??00096),中国中信海直(000099)
    * STTCL(000100)(000151),丰原药业(000153)川化股份(000155)* ST许继电气(000400)冀东水泥(000401)嘉瑞(000156)中联重科(000157)
    国际实业常山股份(000158)(000159)丝绸股份(000301),金融街(000402)华意压缩(000404)胜利股份(000407) ST玉源(000408)ST泰格(000409)沉阳机床(000410)(000411)
    * ST宝石A(000413),东阿阿胶,南京中北(000421)(000415)健特生物(000416)铜城集团合肥百货(000417)小天鹅A(000418)(000419)
    吉林化纤(000420),湖北宜化(000422),晨鸣纸业(000423),徐工科技(000425)大地基础(000426)
    华天酒店粤高速A(000429)(000488)* ST丹(000498)鄂武商A(000501),绿景地产(000502)
    海虹控股(000503),珠江控股(000505)粤富华(000428),赛迪传媒(000504)(000507),金路集团(000510)(000511)巧妙
    韩国明珠集团(000513),渝开发(000514)攀渝钛业(000515)新世纪集团(000516),四环生物(000518 )银河动力(000519)
    长航凤凰(000520)A(000522),白云山,广州市A(000531),红太阳浪奇(000523)东方宾馆(000524)(000525)旭飞投资(000526) BR />美的电器(000527),柳工(000528)大冷股份(000530)穗恒运力世纪中天股份(000532),万家乐(000533)
    汕头市电力甲(000534)广宇发展(000537)云南白药( 000538),粤电力A(000539)(000540),佛山照明(000541)
    安徽省电力(000543)中原环保(000544)* ST吉药(000545)光华控股(000546)A(000547)湖南闵孵罚投资(000548)
    江铃汽车(000550)创元科技(000551),靖远煤电(000552)沙隆达A(000553)泰山石油(000554)* ST太光(000 555)
    ST银广夏(000557)莱茵地产(000558),万向钱潮(000559),渝三峡A(000565)(000560)海南省药物昆明百??大店一个宏源证券(000562)陕国投A(000563)
    西安民生(000564)(000566)(000567)海德股份,泸州老窖(无锡威孚,海马股份(000572),新大洲A(000571)000568)* ST长钢(000569)
    苏常柴A(000570)岳宏源A(000573)Guangdongganhua(000576),高科(000581),东北电气(000585),汇源通信(000586)黔轮胎A(000589)紫光古汉(000 590)的
    桐君阁(000591)大通和天然气(
    北海港(000582)舒卡股份(000584)天津宏峰(000593)000594)西北轴承(000595)蓝星清洗古井贡酒(000596),东北制药(000597)
    (000598)( ,青岛双星000599)建投能源(000600)韶能股份(000601绵)金马集团(000 602)* ST威达(000603)
    * ST维多利亚城(000605),青海明胶(000606)华立药业(000607)阳光股份(000608)股西安旅游(000609)湖北金环(石油济柴(000617),海螺型材(000 619)000 610),焦作万方
    时代的科学和技术( 000611)(000612)(000615),亿城股份(000616)
    辽宁抚顺天茂集团(000623),长安汽车(000625)如意集团(000626)(000627)高新发展(000628)攀钢钢钒( 000629)
    铜都铜业(000630)三木集团(000632),英力特(000635)风华高科金德发展(000636)(000639),格力电器(000651)金岭矿业/>泰达股份<br钨(000652)(000655),ST东源(000656)高新(000657)珠海中富(000659)长春高新名流置业永安林业(000661)的
    索芙特(000662)(000663)武汉塑料(000665 )经纬纺机(000666)(000667)领先科技(000669)
    阳光发展(000671)* ST铜城(000 672)(000 673)* ST大水思达高科(000676),山东海龙(000677)襄阳轴承(000678)
    大连友谊(000679)山推股份(000680),ST远东(000681)的东方宝新能源(000690)ST寰岛(000 691)电子(000682)天然碱(000683)公众科学与技术(000685)
    保定天鹅(000687)* ST惠天(000692)滨海能源(000695)咸阳偏转(000697)
    沉阳化工(000698)模塑科技(000700),厦门信达(000701)正虹科技(000702)世纪光华(000703)浙江震元(000705)
    双环科技(000707),中冶特钢(000708)唐钢股份天伦置业(000711)(000709)天兴仪表(000710)锦龙股份( 000712)
    丰乐种业(000713)企业中兴通讯(000715)* ST南控金果实业(000716),韶钢松山(000717),苏宁环球(000718)鲁能泰山(000720)
    饮食西安(000721??) (000722)* ST东方A(000725)鲁泰A(000726),东中国科学和技术(000727),燕京啤酒(000729)
    四川美丰(000731),振华科技(000733)* ST罗牛(000735 )南风化工(000737),ST宇航(000738)普洛康裕(000 739)
    长城(000748),锌业股份(000751)西藏发展(000752)漳州发展(000753),山西三维(000755)新华制药(000756)
    * ST方向(000757)色股份(000758)武汉中百(000759)博盈投资(000760),本钢板材(000 761),西藏矿业(000762)
    通化金马(000766)电源漳泽(000767)西飞国际(000768),核科学与技术(000777),新兴铸管(000778)ST派神(000779)
    ST平能(000780),美达股份(000782)武汉中商(000 785)北新建材(000786)* ST创智(000787)西南合成(000788)
    中国武夷江西水泥(000789),华神集团(000790)西北化工(000791),盐湖钾肥(000792)(000793),太原刚玉(000795)华闻传媒
    宝商集团(000796)(000797)四??川湖山,水渔业(000798),一汽轿车(000800)(000801),北京旅游(000802)
    金宇车城(000803)银河科技(000806)云铝股份(000807),中汇医药(000809),中国华润锦中国(000810)(000811)
    陕西金叶(000812)天山纺织( 000813)美利纸业(000815),江淮动力(000816)锦化氯碱(000818),岳阳兴长(000 819)
    金城股份(000820)京山轻机(000821)山东海化烟台冰轮( 000822),超声电子(000823)太钢不锈(000825)合加资源(000826)天音控股
    东莞控股(000828)(000829),关铝鲁西化工(000830)(000831)(000833)四川圣达
    鑫茂科技(000 836)秦川发展(000837),中信国安(000839)承德露露(000 835)贵糖股份海印股份,唐山陶瓷(000856),五粮液(000858)(000859)顺鑫农业 - 国风(000848)华茂股份(000850)高鸿股份(000851)
    江钻股份(000852)(000860)(000 861),
    银行星能源(000 862)*安凯ST商务(000863 )(000868),张裕A(000 869)的吉他电股份(000875)新希望(000876)的
    天山股份(000877)大连国际,云南铜业(000878)ST巨力(000880)(000881)华联股份( 000882)三环股份(000883)
    海南高速(000886),ST三脚架(000887),峨眉山A(000888)渤海物流(000889)法尔胜(000890)广州冷却器
    (000893)双汇发展(000895, )津滨发展(000897)鞍钢股份(000898),赣能股份(000899),现代投资(000900),航天科技(云内动力(000903)000901)
    服装(000902)厦门港务(000905)源技术(000909)亚太科技(000910)南宁糖业泸天化(000912)(000911)
    钱江摩托山大华特(000913),电广传媒(000915),中国北高速(000916)(000917)(000 919) BR金陵药业/> * ST汇通(000920)ST科龙(000921)* ST阿继(神火股份(000933),四川双中关村(000931)华菱(000932)000922),一汽夏利复兴科学与技术(000926)(000927 )的ST吉他炭(000 928)
    黄河兰州(000929)丰原生化(000930)凯迪电力(000939)南天紫光股份的马金牛能源(000935)
    华西村(000936) (000937)(000938)(000948),新乡化纤(000949)
    建峰化工(000950)中国重广济药业(000952)河池化工(000953)欣龙控股(000955)巴士(000957) BR />东方了热火(000958)首钢股份(000959),锡业股份的蒸??气(000951)(000960)大连金牛(000961),东方钽业(000962),华东医药(000963)* ST
    长源电力(000 966)上风(000967)煤气化(000968)安泰科技(000969),中科三环(000970)湖北迈阿密浪潮信息(000973)春晖股份(000976)(000977)(000979)
    桂林旅游(000978) ST科苑股份,金门,马祖(000980)(000971)
    新中基(000972),佛塑股份西山达德利福建电力煤能源(000983)大庆华科(000985),广州友谊(000987)的劳动者(000988)(000 989 )诚志股份(000990)(000993)皇台酒业(000995)股(江苏琼花(000996),新世界(000997)隆平高科(000998)
    宗申动力(001696)豫能控股(001896)新(002001)002002)伟星股份(002003),华邦制药(002004)
    德豪润达(002005)精工科技(002006)华兰生物(002007)大族激光(002008),天奇股份(002009)的传输股份(002010)
    盾安环境(002011)霞客环保永新股份航空精密机械凯恩股份(002012)(002013)(00)(002023)威尔科技(002023)
    东信和平(002023)华星化工(002023)鑫富药业(002023)京新药业(002023)股份捷克分公司航天电器(002023)苏宁电器(002024),生物(002023)在
    海特高新(002023)(002025)山东威达(002026 )七喜控股(002027苏泊尔,巨轮股份),思源电气(002028)
    七匹狼(002029)达安基因(002030)(002031)(002032),丽江旅游(002033),美欣达(002 034) BR />华帝股份(002035),科科技(002036)久联发展黔源电力(002039)南京港(002037),双鹭药业(002038)(002040)
    登海种业(002041)飞亚股份宁波华翔(002042)兔宝宝(002043广州)江苏三友(002044)国光(002045)轴/>成霖股份(002047)(002048)晶源,研究和技术(002046)电子(002049),三花股份(002050),上海浦东发展银行(600000),中国国际贸易中心,邯钢(600 001)
    :ST东北部(600003)白云机场(600004)武钢股份(600005)东风汽车( 600006)(600007)首创股份(600008)
    上海机场(600009)安徽皖通高速公路包钢股份(600010)华能国际(600011)(600012),华夏银行(600015)民生银行(600016)
    上港集团(600018),宝钢股份(600019)(600020)上海电力(600021)济南钢铁和钢铁(600022)中海发展(600026)
    华电国际(600027)中国南方航空(600029中原高速)(600030)三一重工(600031),福建高速(600033)楚天高速(600 035)
    中国招商银行(600036)歌华有线(600037)哈飞股份(600038),四川路桥(600039 )中国联通(600050)宁波联合(600051)
    * ST广厦(600052),黄山旅游(600054双鹤药业),万东医疗(600055)(600056)在技术贸易中江地产(600053)夏新电子( 600057)
    海信电器辜迂鹅龙山,五矿发展(600058)(600059)(600060)纺投资(600061)宇通客车(600066)冠城大通(600062)皖维(600063)
    南京高新技术科技(600064)* ST联谊(600065)(600067)葛洲坝(600068)银鸽投资(600069)
    浙富润(600 070)凤凰光学(600071),江南重工(600072)上海梅林股份(600074 )(600073),天业(600075)
    ST华光(600076)国能集团(600077)澄星股份佟仁堂(600085)(600078),人福科技(600 079)* ST金花(600080),东风科技(600 081)
    海泰发展(600 082)* ST博信(600083)* ST新天(600084)东方金钰(600086)(600087)
    南京水运电视传媒(600088)特变电工(600089),ST啤酒花(600090)科技(600 091)* ST禾嘉明日(600 093)* ST华源(600094)</哈尔滨高科技(600095),云天化(600096),华立科技( 600097)广州控股(600098)林海股份(600099)同方股份(600100)
    * ST星(600101)莱钢股份(600102)青山造纸行业(600103),上海汽车(600104)永鼎光缆(600105)重庆路桥(600106)
    美尔雅(600107)甘肃亚盛实业(600108)成都建投(600109)(600110)稀土中科英华高科(600111)长征电气(600112)
    浙江东方(600113)东睦股份(600114),三峡水利(600116)西宁特钢,中国东方航空(600115)(600117),中国卫星(600 118)
    长江投资(600119)郑州煤电浙江东方(600120)(600121)宏图高科(600122),兰花科创(600123)(600 125)铁龙物流
    杭钢股份(600126)金健米业(600127)弘业股份(600128)太极集团(600129)( 600130)岷江水电波导股份(600131),
    重庆啤酒(600132)ST道博中青旅(600136)* ST浪莎(600137)(600138)* ST棉高(600139)兴发集团(600141)
    金发碧眼的科学与技术(600143)四维瓷业(600145)长春一东(600146)(600148)(600149)(600150)股份
    建通华盛维科精华(600152)中国船舶,中国航天机电(600151)建发股份(600153)* ST宝硕(600155)(600156)(600 158)的股份体育产业
    大龙地产(600159),巨化股份(600160),香江控股,天坛生物(600161)(600162)福建南纸(600163)宁夏恒力(600 165)
    福田汽车(600166),沉阳新(600167)太原重工武汉控股(600168)(600169)上海建工(600170)上海上海贝岭(600 171)<BR /黄河旋风(600172)美都控股(600175)中国玻纤(600176),雅戈尔(600177)东安动力(600178)黑猫股份(600 179)</九发股份(600180)生益科技(600183)新华光(600184)海星科技(600185),莲花味精(600186),兖州煤业(600188)
    吉林森工(600189)锦州港(600190)中国拥有实业(600191),长城电工(600192),中牧股份( 600 195)
    复星医药(600196)创兴科技(600 193)(600 197),伊力特(600198)金种子酒(600199)江苏省和江苏宝股份(600 200)* ST唐的金隅集团(600 201)
    空调硅福日电子(600203)(600206)* ST安彩(600207)(600208),ST罗顿(600209)
    紫江企业(600210)江泉实业(600202)研究部(600 212)ST亚星(600213)长春经开(600215),浙江医药(600216)* ST秦岭(600217)
    全柴动力(600218),南山铝业(600219),江苏阳光(600220)海南航空(600221),太龙药业(600222)* ST万杰(600 223)
    升华拜克(600226)(600227)赤天化昌九生化(600228)桂冠电力的沧州大化青岛碱业(600229)(600230),凌钢股份(600231),
    大杨创世,金鹰股份(600232)(600233),ST天龙(600234)民丰特纸(600235)(600236)铜峰电子(600237)
    海南椰岛(600238)中国房地产行业(600240 )辽宁时代(600241)青海华鼎万通先锋(600246)物华股份(600 247)(600 243)
    * ST秦丰(600248)两面针(600249)南纺股份(600250)冠农股份(600251),恒集团(600252)天方药业(600253)
    鑫科材料(600255)广汇股份(600256)洞庭水产养殖业(600257)(600258)北京首都旅游凯勒科学与技术(600260),浙江阳光(600261) />北方股份(600262)路桥建设(600263)景谷林业(600265),北京城建(600266)海正药业(600267)国电南京自动化(600268)
    江西和广东省高速公路发展(600269)外运发展(600270),航天信息(600271)开开实业(600272),华芳纺织(600273)武昌鱼(600275)
    浦东Construction>恒瑞医药(600276)亿利科技(600277),东方创业(600278),重庆,港九(600279),南京供应商(600280)南钢股份(600282)
    钱江水利(600283)(600284大恒科技(600288))的股份羚锐(600285),江苏舜天(600287)亿阳信通(600289)
    华仪电气(600290)西水股份(600291),九龙电力(600292)三峡新材曙光
    安琪酵母(600298)(600293)鄂尔多斯(600295)美罗药业(600297)星新材料(600299)维维股份(600300)(600301),标准股份(600302),酒钢宏兴股份(600 303)商业城股份的南部
    恒顺醋业(600305)(600306)华泰股份(600307)(600308),烟台万华(600309)桂东电力(600 310)
    荣华实业(600311国栋建设)高电气(600312),上海家化(600315)洪都航空(600316)(600317 )巢东股份(600318)
    营口港亚星化学振华港机(600319)的南海发展(600321)天房(600322)(600323),华发股份(600325)
    西藏天路(600320) (600326)大厦股份(600327)医药兰太实业(600328)(600329)天通股份,鼎盛天工长春燃气(600330)宏达股份(600331)
    广州药业(600332)(600333)(600335),澳柯玛(600336),美克美家(600337)ST珠峰(600338)
    天的高利润(600339)国祥股份(600340)(600343),航天动力长江通信(600345)最大的橡胶(600346),国阳新能(600348)
    山东高速(600350)亚宝(600351),国旅总社在浙江龙盛(600352)旭光股份敦煌种业(600353)(600354)精伦电子(600 355)的
    恒丰纸业(600356)承德钒钛(600357 )联合(600358),新农开发(600359红星发展)微电子华联综超(600360)(600361)
    江西铜业(600362)联创光电(600363)通过葡萄牙语股份(600365),宁波韵升(600366)( 600367)五洲交通(600368)
    ST长运(600369)三房巷(600370),昌河股份(600372)鑫新股份,普遍天龙(600371)(600373),马来西亚汽车(600 375) BR />天鸿宝业(600376)宁沪高速(600377)天科股份(600378)$(600380)* ST贤成(600381)(600382)
    金地集团(600383)* ST金泰广东明珠(600385)* ST北巴(600386)海越股份(600387),江山股份(600388)(??600389)龙净环保
    金瑞科技(600390),科学与技术(600391)太天成(600392)东华工业集团( 600393)板块凯诺科技(600398),抚顺特钢江股份(600395)金山股份(600 396)的
    安源股份(600397)(600399)红豆股份(600400)江苏申龙(600401)欣网视讯( 600403)
    江淮汽车的动力源(600405),国电南瑞(600406)安泰集团(600408)(600409),华胜天成三友化工(600410)小商品城(600 415)
    湘电股份(600416) (600418)ST天宏(600419),现代制药(600420)国药科技(600421),昆明制药(600422)
    刘松树(600425)华能国际(600426),中远航运(600428建股份(600423) )ST凤凰三元(600429)吉恩镍业(600432)
    冠豪高新(600433)(600435),片仔癀(600436),通威股份(600438)瑞贝卡(600439)通管业(600444贵研赛马实业)
    金证股份(600446)华纺股份(600448)(600449)的But'one涪陵电力(600452)(600455)实业有限公司(600456)
    时代新材(600458)铂金(600459),士兰微电子洪城水业(600460)(600461)* ST石岘(600462)机场股份(600 463)
    * ST迪康(600466)(600467)百利电气(湘邮科技600468 )风神股份(600469)六国化工(600470)包头铝业(600 472)的
    华光股份(600475)(600476)杭萧钢构(600477),力元新材(600478)的女儿药品风帆股份飙升股份(600480) ,行业(600479)
    双良股份(600481)(600482),福建南纺(600483)飞马测量(600485)扬农化工(600486),亨通光电(600487)
    天药股份(600488)中科合臣黄金(600489)(600490)龙元建设长江精工(600496)(600491)凤竹纺织晋西车轴(600493)(600495)
    驰宏科达机电和锌锗(600497),烽火通信(600498)(600499)中化国际(控股)( 600500),航天晨光(600501)
    安徽水利(600502)长力股份,西昌电力??(600505)梨股份(600506)国药股份(600 507),上海能源(600508)天富热电(600509)
    黑牡丹(600510)(600511)腾达建设(600512)药业(600513)ST一投(600 515)ST方大(600516)
    的置信电气(600517)康美药业(600518),贵州茅台(600519)佳中天科技(600520),华海药业(600521)(600522)
    贵航股份(600523),长园新材(600525)菲达环保(600526)江南高纤维(600527)中国铁路局(600528)山东药玻璃(600529)
    交大昂立(600530),豫光金铅(600531)华阳科技(600532)栖霞建设,天士力(600533)(600535)软件(600 536)
    海通集团(600537)北海国发(600538)狮头(600539),新赛股份(600540)莫高股份(600543科大创新(600 551)),城建(600 545)
    中油建设(600546),山东黄金股份(600547)深圳高速(600548)厦门钨业(600549)天威保变(600550)* ST(600558)
    裕丰股份(600559)金自天正(600560),方兴地产(600552)太行水泥(600553 )九龙山(600555)ST北生(600556)康缘药业(600557)大西洋江西省长的山鹰纸业运(600561)的陶瓷高淳(600562),法拉电子(600563)迪马股份(600565)
    洪城股份(600566 )(600 567)* ST潜力的药物(600568)安阳钢铁(600569)恒生精达芜湖港(600571)
    康恩贝(600572)惠泉啤酒(600573)(600575)万好万家(600576)电子(600570)信雅达股份(600577)京能热电(600578)海油工程卧龙电气(600580)世界科技八一钢铁钢铁(600581)(600582)
    * ST黄海(600579)(600583)长电子科技(600584)
    海螺水泥(600585)金晶(大连圣亚(600586)广东榕泰(600589),新华医疗(600587)用友软件(600588),泰豪科技(600590)
    上海航空(600591 )龙溪股份(600592)600593)益佰制药(600594)中孚实业新安股份(600595)(600596)
    北大荒(600 598)* ST烟花(600599)青岛啤酒(6
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    股票知识市场的市场

    Q4:怎样选择偏股和公募基金?解析QFII十四年投资路径

    ;     本文通过对QFII和公募基金行业配置的统计分析和持股偏好的计量分析,得到以下结论:
          1、行业配置方面。QFII和公募基金大多根据宏观经济周期和行业景气周期进行股票配置,均将宏观产业政策和传统优势产业作为投资的主线之一,但也存在几点差异:
          (1)公募基金重仓行业的选择比QFII更加灵活,但QFII更加注重行业的安全性,对风险的规避意识更强。
          (2)QFII行业分析能力强,对中长线的投资机会把握比较精准。
          (3)QFII对政策的理解能力比公募基金强。
          2、持股偏好方面。
          (1)QFII的持股偏好
          QFII在股市上涨阶段重视企业的成长性、运营能力、偿债能力三个基本面因子和估值水平,偏好每股预期年化预期收益同比增长率和存货周转率较高、低资产负债率、低市净率的上市公司。QFII在股市盘整阶段的持股偏好与下跌阶段大体一致,均关注上市公司的盈利能力、偿债能力、公司治理水平、市场表现,偏好高净资产预期年化预期收益率、低资产负债率、第一大股东持股比例较低及上季度股价波动较小的企业,不同的是,QFII在下跌阶段还看重公司的低估值,在盘整市中还青睐总资产规模大的上市公司。
          (2)公募基金的持股偏好
          公募基金除了在上涨、下跌和盘整三个阶段均偏好成长性较好的中小股本上市公司外,在下跌阶段还偏好总资产规模大的企业,在盘整阶段开始关注公司的盈利能力,重视股票价格的波动风险,偏好高净资产预期年化预期收益率和上季度股票价格标准差较小的上市公司,投资风格趋于谨慎。
          中国上市公司研究院
          我国不断提高对境外机构投资者的开放程度,这有利于A股与国际市场接轨,吸引更多海外机构投资者进入中国资本市场。数据显示,2023年一、二、三季度合格境外机构投资者(QFII)A股持仓市值分别为1004.68亿元、1089.82亿元、1233.57亿元。截至2023年年底,通过证监会资格认定的QFII已达308家,获批额度为873.10亿美元。随着中国证券市场逐步规范,机构投资者将扮演愈来愈重要的角色,包括QFII及国内基金的规模必将不断扩大,其对市场的影响也不容小觑,因此有必要对机构的投资路径进行研究。
          本文对QFII自2003年首次亮相以来股票持仓的行业配置和持股偏好进行研究,将其与国内具有代表性的专业投资机构——公募基金进行对比分析,给投资者提供一定的参考。
          持股行业集中度分析
          将QFII与公募基金2003年以来各年年报中行业持仓的市值进行统计和排序,按持仓市值占比由高到底列出前五大重仓行业,计算该报告期第一大行业持仓市值占比、前三大行业持仓市值占比及前五大行业持仓市值占比,如表1所示。
          QFII持股的行业集中度比公募基金高。按申万一级行业划分,共28个行业,2003~2023年年报中,QFII在前五大行业的持仓市值占比在53%~91%之间,均值为73.85%;公募基金持仓市值占比在37%~59%之间,均值为45.89%。此外,QFII第一大行业持仓市值占比也明显高于公募基金的持仓比例。QFII持股的行业集中度较高,行业分布较不均匀,其偏向于重仓持有自己所看好的少数几个行业,这可能与QFII的全球化配置有关,往往只选取该地区最具投资价值的行业和股票进行关注。
          QFII在行情好时持股的行业集中度有所降低。2005年下半年股市探底998点后,出现了超级大牛市,直至2007年10月上证指数才见顶,QFII在这段时间内持股的行业集中度有所降低。统计数据表明,2005~2007年年报中QFII在前五大行业的持仓市值分别为56.01%、63.89%、53.69%,对比2003~2023年前五大行业的持仓市值占比的均值73.85%,其持股的行业集中度明显降低。当行情不好时,QFII把银行股作为首要的避险品种,随着银行仓位配置的增加,集中度也随之提高,加剧了其与公募基金持股的行业集中度的差距。
          持仓行业特征分析
          QFII比公募基金更加注重行业的安全性,对风险的规避意识更强。QFll重仓的行业主要集中在相对安全、受宏观调控影响较弱的本国传统优势行业。2010~2023年年报显示,QFII前五大重仓行业主要为银行、医药生物、食品饮料、交通运输、家用电器等行业,这些行业受宏观经济的影响较小,具有市盈率低且股息率高的特征,体现了QFII的价值投资理念。特别是在全球金融危机后,QFII始终把银行作为其第一大重仓行业,除了银行的低估值和投资价值外,更多地体现了QFII的风险偏好。中国传统行业面临困境,高新技术产业对经济发展的贡献逐步提高,但QFII的投资风格依然较为保守,继续偏好蓝筹股尤其是银行股。
          2013~2023年报显示,公募基金在前五大重仓行业中出现了电子、传媒、计算机等高新技术产业,这些行业的股票在创业板的牛市中表现亮丽,但2023年6月股市大跌以来,高科技股票跌幅巨大,总体表现比蓝筹股要糟糕许多。QFII虽然没有重仓传媒、计算机等行业,错过了2013年以来的行情,但是也规避了2023年6月以来的大跌,投资风格相对稳健。
          QFII能够根据宏观经济周期和行业景气周期提前布局其看好的行业。瑞士银行是2003年5月第一家获得资格的QFII机构,2003年年报显示其已经重仓刚上市不久的两只黄金股——中金黄金(600489)和山东黄金(600547),公募基金当时还没有关注到这两只股票,随着黄金价格的不断上涨,中金黄金、山东黄金的业绩突飞猛进,股价也随之爆涨。2003年、2004年,QFII认为通讯行业具有高成长性且国内的通讯运营商具有垄断性,能够自行定价带来高额利润,通讯行业连续两年为其第一大重仓行业,代表个股为中兴通讯(000063)。公募基金虽也配置通讯行业股票,但持仓比例不高。
          2004年开始,我国的消费开始强劲增长,同时国家对一些资源类行业加强宏观调控,QFII投资策略开始由资源类向消费行业转变,重仓行业中出现了食品饮料,代表个股为燕京啤酒(000729)、贵州茅台(600519)等。公募基金则后知后觉,2006年才开始重仓食品饮料行业。2005年、2006年QFII重仓行业中分别出现了建筑材料和房地产,代表个股为万科A,开始看好房地产的投资机会。
          QFII在行业的选择方面,比较注重中国的国情,同时对政策的理解能力比公募基金强。中国在2001年底加入了WTO,我国经济的对外开放程度不断提升,进出口业务持续增长,交通运输行业的投资价值得以体现,QFII刚刚进入A股市场就相继买入上港集团(600018)、中集集团(000039)、盐田港(000088)等港口运输类龙头个股。2005年上半年A股正处于熊市的最恐慌阶段,市场普遍对上市公司股权分置改革持怀疑态度,6月6日上证指数下探至998.23点,有极度悲观地认为A股可能会跌至600多点,然而2005年半年报显示,QFII已经出现在紫江企业(600210)、三一重工(600031)等股改试点股的流通股股东名单中,跑在了市场的前面。当股改概念被市场爆炒后,公募基金等国内机构投资者才开始布局,这说明QFII对政策的理解能力比国内机构投资者要强。
          QFII对周期性行业拐点及股市大行情的判断较为准确。2005年开始,公墓基金认为钢铁行业产能过剩,对钢铁行业的发展前景不看好,2005年年报显示,2004年公募基金重仓持有的钢铁股已经消失了,而QFII却把钢铁行业作为第一大重仓行业。在随后启动的2006年大牛市中,钢铁行业平均涨幅远高于上证指数。此外,QFII只有在2007年将采掘行业作为前五大重仓行业,而公募基金直至2011年才将采掘行业才从的前五大重仓行业中剔除。QFII除了行业研究能力突出外,其对大行情的判断也比较准确。例如,2005年年报显示,QFII持仓市值比2004年增长196.62%,在股市底部加仓明显,而公募基金持仓市值才增长8.97%。在的牛市中,QFII在年的持仓市值同比增幅也明显高于公募基金。
          持股偏好分析
          本文以季度为单位,选取年7月1日至2023年9月30日共9个报告期为研究范围。在这两年多的时间内,上证指数经历了上涨、下跌、盘整三个完整的周期,年三季度至2023年二季度为上涨阶段、2023年三季度至2023年一季度为下跌阶段、2023年二季度至三季度为盘整阶段。
          影响持股偏好的主要因素有上市公司的盈利能力、成长性、运营能力、偿债能力、公司规模、公司治理、估值水平和市场表现等多个方面。本文以QFII和公募基金对上市公司的相对持股比例(又称超配比例)作为因变量,该值为上市公司在QFII(公募基金)持股总市值中占有的比重与该上市公司流通市值在当期占全部A股流通总市值比重之比,该比值越大,表示其越看好该公司。以净资产预期年化预期收益率、每股预期年化预期收益同比增长率、营业收入同比增长率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债率、流动比率、总股本、总资产、第一大股东持股比例、市盈率、市净率、市销率、上季度股票价格标准差等指标为自变量,分别对QFII和公募基金在上涨、下跌、盘整三个不同市场环境中的持股偏好进行回归分析。
          由于QFll和公募基金每季度投资的股票众多,而本文的研究重点是他们对重仓股的投资偏好,故只选择了各季度机构超配比例排名靠前的100家上市公司(不含银行、证券和保险类上市公司)作为样本进行分析。通过对多个变量的逐步回归和统计检验,得到以下结论。
          一、上涨阶段
          1、QFII的持股偏好
          显着影响QFII超配比例的变量为每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率、资产负债率及市净率。
          (1)超配比例与每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率正相关,与资产负债率负相关。这说明QFII坚持价值投资,关注反映公司成长性、营运能力和偿债能力的指标。每股预期年化预期收益同比增长率越高,公司成长性越好。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低,一般来讲,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为或应收账款的速度越快,公司的短期偿债能力和运营能力也就越强。资产负债率是反映公司负债水平的综合指标。资产负债率过高会直接影响企业的变现能力和支付能力,会增加上市公司的经营风险,QFII对高资产负债率的公司也相应的降低了超配比例。QFII看重上市公司基本面,注重自上而下的选股方式,重点选择我国优势行业,如家用电器、食品饮料、汽车等行业,代表个股分别为苏泊尔(002032)、黑芝麻(000716)、福耀玻璃(600660)。其中,苏泊尔年三季度至2023年二季度四个季度每股预期年化预期收益同比增长率分别为17.45%、17.37%、21.74%、19.12%,成长性较好;资产负债率分别为33.46%、35.50%、31.45%、31.80%,也处于较低水平。
          (2)超配比例与市净率负相关。市净率是股票价格与每股净资产的比值,比值低意味着投资风险小,如果上市公司倒闭,清偿的时候可以收回更多成本,安全边际较高。QFII投资风格稳健,偏好低市净率的股票。代表个股有华域汽车(600741)、上汽集团(600104),市净率均在2倍以下。
          2、公募基金的持股偏好
          显着影响公募基金超配比例的变量为每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率、总股本、市盈率。
          (1)超配比例与每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率正相关,与QFII在股市上涨阶段的偏好一致。代表个股有明家联合、金证股份(600446)、福瑞股份(300049),其中,明家联合年三季度至2023年二季度四个季度每股预期年化预期收益同比增长率分别为110.17%、112.50%、5614.29%、500%,业绩增长明显。
          (2)超配比例与总股本负相关。这说明公募基金偏好股本较小的上市公司。在股市上涨阶段,样本公司共400家,其中中小板和创业板的企业共计364家,占比高达91%。在股市上涨阶段,公募基金一直以看好新兴产业的成长性为由炒作创业板。
          (3)超配比例与市盈率正相关。高市盈率的上市公司反映了市场对其未来成长前景的看好,一般属于高新技术产业且股本不大。在上涨行情中,短时间内股价表现突出的股票往往都具有这样的特征。如三七互娱,年底的动态市盈率高达3000多倍,随着业绩的增长,2023年一季度市盈率降至500倍左右,市盈率不到40倍。不过,公募基金偏好高市盈率股票追求高预期年化预期收益的同时,也承受着因高成长预期不能兑现而导致股价暴跌的风险。
          二、下跌阶段
          1、QFII的持股偏好
          显着影响QFII超配比例的变量为净资产预期年化预期收益率、资产负债率、第一大股东持股比例、市盈率、市销率及上季度股票价格标准差。
          (1)超配比例与净资产预期年化预期收益率正相关,与资产负债率负相关。市场低迷时,QFII在控制较高资产负债率公司持仓比例的同时,更加关注上市公司的盈利水平。长期来看,净资产预期年化预期收益率是最能反映公司盈利能力的指标。在股市下跌阶段,QFII增加了食品饮料和医药生物行业的配置,如贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)等个股持续维持较高的净资产预期年化预期收益率水平,使得其股价表现亮丽。
          (2)超配比例与第一大股东持股比例负相关。第一大股东持股比例高低从一定的程度上可以反映上市公司的治理水平。第一大股东持股比例高的上市公司,大股东一般掌握着控制权,容易利用其控股地位从上市公司转移资产和利润,从而损害了中小股东和上市公司的利益,不利于上市公司的治理结构,因此,QFII不倾向于投资第一大股东持股比例较高的公司。
          (3)超配比例与市盈率、市销率负相关。市盈率是投资者耳熟能详的估值指标,一般来说,市盈率低的股票投资价值较高。市销率是总市值与主营业务收入的比值,是一个将企业价值与主营业务收入挂钩的指标。一般来说,在同行业中,市销率越低的上市公司投资价值越大。将市盈率与市销率“双剑合璧”,能够寻找到“攻守兼备”的优质股。在股市低迷期,QFII也偏好低市盈率、低市销率的“双低”蓝筹股,体现了控制风险的能力。例如美的集团在2023年9月30日的市盈率为8.81倍,市销率为0.73倍;格力电器(000651)2023年3月31日市盈率为8.10倍,市销率为0.94倍,股价表现均不错。
          (4)超配比例与上季度股票价格标准差负相关。股票价格的标准差越小,说明股价波动较小,走势相对平稳。QFII在股市下跌阶段偏好上季度股价标准差小的上市公司说明其规避风险的意识较强。
          2、公募基金的持股偏好
          显着影响公募基金超配比例的变量为总股本、总资产、市净率。
          (1)超配比例与总股本负相关,与总资产正相关。在股市下跌阶段,公募基金还是偏好流动性较差中小股本的上市公司,风险偏好较高。不过,公募基金在高配中小股本上市公司时,也看重企业的总资产规模,在一定程度上抵御了风险。例如,天齐锂业(002466)在2023年9月30日总股本为2.61亿股,总资产较高为73.92亿元。
          (2)超配比例与市净率正相关。公募基金偏好市净率高反映其对公司成长性更为看重。
          三、盘整阶段
          1、QFII的持股偏好
          QFII的持股偏好与下跌阶段大体一致,同样偏好高净资产预期年化预期收益率、低资产负债率、第一大股东持股比例较低及上季度股价波动较小的上市公司;不同的是,QFII在盘整市中还青睐总资产规模大的企业,这是因为总资产规模大的上市公司通常是行业龙头,具有比较优势,兼具预期年化预期收益性和成长性。
          2、公募基金的持股偏好
          公募基金在偏好中小股本、高市净率上市公司,注重企业成长性的同时,开始关注公司的盈利能力,重视股票价格的波动风险,超配高净资产预期年化预期收益率和上季度股票价格标准差较小的上市公司,投资风格趋于谨慎。
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    Q5:朗新科技会涨到100吗

    不会的。朗新科技虽然有电网大客户,潜力的话背靠电网,增长一般吧,也算磅大腿。从格局来看,这种公司市面上还是挺多的,业务主要以招投标形式,每次投标都会有一批竞争对手,所以打铁还需自身硬,竞争格局一般。

    Q6:股票朗新科技什么时候上市

    已经上市了

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